Цифровые финансовые активы: что это и в чём их преимущества

ФЗ о ЦФА принят в России несколько лет назад, но данной тенденции на финансовом рынке до сих пор не уделяется должного внимания. Поэтому начинающим инвесторам сложно разобраться, что такое цифровые финансовые активы, в чём их преимущества и какую пользу они могут принести.

Понятие ЦФА и отличие от криптовалюты

ФЗ № 259 регулирует не только ЦФА, но и цифровые валюты (криптовалюты). Однако эти два понятия отличаются. К ЦФА законодатель относит цифровые права. Они могут устанавливаться в отношении:

• прав по ценным бумагам, в том числе права требовать их передачи;
• денежных требований;
• возможности участия в капитале НАО.

Регламентируя положение ЦФА, государство демонстрирует свою готовность в работе с новыми технологиями и желание развивать это направление.

В отличие от ЦФА криптовалюта — это денежный актив, точнее, цифровые (электронные) деньги. Общим для ЦФА и криптовалют является то, что функционируют они на основе блокчейна. Последний представляет собой децентрализованную базу данных (не имеющую единого хранилища), которая хранится на нескольких соединённых в Интернете компьютерах.

Несмотря на схожий механизм функционирования ЦФА отличаются от цифровых валют.

Во-первых, криптовалюты ещё могут использоваться как средство платежа, а ЦФА не могут выполнять такую функцию в принципе. Во-вторых, если ответственных за цифровые валюты лиц нет, то за ЦФА несёт ответственность юридическое лицо, обеспечивающее выпуск и обмен активов.

Виды и их особенности

Итак, мы уже установили, что ЦФА — не то же, что криптовалюты. Говоря простым языком, это аналоги займов и ценных бумаг (векселей, облигаций, акций), которые существуют и функционируют в информационной системе. Исходя из данного ФЗ определения, можно выделить следующие виды ЦФА:

1. Всевозможные долговые обязательства, например, дебиторская задолженность, облигации, денежные требования к эмитенту.
2. Гибридные активы, совмещающие в себе признаки ЦФА и утилитарных цифровых прав (создаваемых в информационной системе прав требования выполнения работ либо оказания услуг, вещи или интеллектуальных прав). Примерами гибридных ЦФА являются цифровые финансовые права на какое-либо имущество (авто, монеты), ресурсы (газ, нефть, древесина, золото, уголь и др.), недвижимость. Стоит отметить, что гибридные активы могут быть обеспечены валютой (требованием по предоставлению какой-либо валюты), но не могут выступать средством платежа.
3. Право на участие в непубличном акционерном обществе, простыми словами, это аналог акции, посредством которого можно платить дивиденды, продать долю в бизнесе, голосовать.

Право выпуска

Правом на выпуск таких активов наделены операторы информационных систем, обеспечивающие:

• нормальное функционирование информационных систем;
• допуск пользователей к системам;
• совершение сделок и проведение расчётов.

Помимо операторов, занимающихся выпуском ЦФА, в данном секторе осуществляют деятельность операторы обмена ЦФА, обеспечивающие заключение сделок с активами.

Операторами, отвечающими за выпуск или обмен ЦФА могут быть только юридические лица, включенные в реестр операторов, сформированный ЦБ РФ.

Как начать работать с ЦФА

Рынок ЦФА доступен и крупным игрокам, и частным инвесторам, в том числе неквалифицированным. Правда в отношении последних установлена многоступенчатая система допуска.

Прежде всего необходимо ознакомиться с действующими операторами систем и обмена, которых финансовый регулятор включил в реестр. После выбора оператора, придётся пройти процедуру регистрации и создания личного кабинета. Информацию о том, как это сделать, можно найти в Правилах оператора. Дальнейшие действия относительно выпуска или обмена ЦФА зарегистрированному пользователю подскажет система.

Преимущества для частных инвесторов и бизнеса

Для инвесторов такой вид активов будет привлекателен в плане:

• надёжности защиты данных, что достигается за счёт использования технологии блокчейн;
• экономии ввиду невысоких расходов в части оплаты услуг брокера (комиссионных);
• быстрая скорость покупки и продажи;
• высокой ликвидности;
• потенциально высокой доходности.

Как отмечают специалисты, ЦФА позволяет повысить доступность инвестиционных инструментов для частных инвесторов. Так, например, инвестирование в недвижимость в привычном понимании предполагает вложение средств либо в объект целиком, либо участие в ПИФ. Благодаря токенизации у инвестора есть возможность стать владельцем актива, стоимость которого рана 1 квадратному метру.

Нельзя не упомянуть и о преимуществах ЦФА для бизнеса, которые заключаются в:

• сравнительно невысоких расходах на выпуск и размещение;
• высокой скорости выпуска и размещения ЦФА;
• надёжности;
• реализации возможности выхода на новые финансовые рынки.

В заключение акцентируем внимание на том, что ЦФА — это новый, но отнюдь не рискованный инструмент для инвестирования с большими перспективами на развитие.

На данный момент операторами запускаются пилотные проекты, которые тестируются участниками рынков. Безусловно, после ожидаемых доработок законодательства цифровые финансовые активы смогут составить конкуренцию привычному для инвесторов фондовому рынку.

29.06.2023 г.

Метки: Финансы